东北证券-生益科技-600183-短期成绩持续承压产品结构优化是要害

　　：认证力度，跟着原材料价格回落以及需求复苏，咱们看好公司主业覆铜板收入、赢利端企稳上升。此外，公司连续布局高频高速、MiniLed、封装基板用基材等高端覆铜板，且在部分细分范畴获得打破开展，长时间生长空间逐渐翻开。盈余猜测与估值：估计公司2022/2023/2024年EPS分别为0.90/1.。”

　　2.公告显现，2022H1，公司完成经营收入93.75亿元，同比下降4.65%；完成归母净赢利9.35亿元，同比下降33.89%。

　　4.职业景气量走弱叠加覆铜板价格有所回落，2022H1公司覆铜板和粘结片事务完成经营收入72.81亿元，同比下降8.26%；其间覆铜板/粘结片销量分别为5350.90万平方米和8,024.30万米，同比下降9.41%/8.77%。

　　5.获益于生益电子PCB产能开释以及活跃拓宽海外商场，2022H1公司PCB事务完成经营收入17.30亿元，同比增加6.47%。

　　7.2022H1，公司毛利率为23.43%，同比下滑5.31%；其间，覆铜板和粘结片事务毛利率为22.66%，同比下降6.64pct，主要是受到了下流需求疲软、价格竞争、原材料+动力价格动摇的影响；PCB事务毛利率为21.15%，同比增加2.39pct，获益于产品结构改进以及原材料价格回落。

　　10.公司活跃布局新动力轿车、动力、MiniLED、服务器等需求较好的范畴以应对通讯、消费电子等低迷的商场，并持续加大产品推行和认证力度，跟着原材料价格回落以及需求复苏，咱们看好公司主业覆铜板收入、赢利端企稳上升。

　　11.此外，公司连续布局高频高速、MiniLed、封装基板用基材等高端覆铜板，且在部分细分范畴获得打破开展，长时间生长空间逐渐翻开。

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