在当时金融风暴余波未平的大环境中，金属期货价格连续了上一年以来大幅动摇的态势。而期货价格的一点点改变，很简单影响到企业经营。针对如安在新形势下用好期货东西这一课题，江铜集团总经理李贻煌在“我国有色金属现货？期货互动峰会”举行前夕承受我国证券报记者独家专访，以江铜集团在期市套保过程中的经历得失，具体论述了企业的套保“法宝”即：深刻理解套期保值。
记者：商场前段时间有传言说江铜套期保值发生了一些亏本，针对江铜套保也有一些批判的声响，您对此有何观点？
李贻煌：江铜集团依据不同的需求，将保值事务分为三大类：财物质料保值、进口质料保值以及国内收购质料保值。从参加套保事务十多年的状况看，总体上是成功的。这几年有媒体呈现不同的声响，比方上一年江铜呈现期货保值亏本，这主要是由上述三部分对冲事务构成。这三部分的对冲事务在上一年10月份铜价直线跌落之后，在期货上就呈现了亏本。但江铜现货合同履约率挨近100%，完成了危险对冲。
江铜在期货上做的是真实意义上的保值，而不是投机。如果是做投机，不对应现货的需求，会对公司带来真实的丢失。如果是对应外购质料和产品出售，期货和现货完成对冲，那么投资者就不用在乎财政上的期货盈亏数据。由于期货上的丢失会带来现货的收益，反过来，期货的收益也会带来现货的丢失，是彻底对冲的。
江铜是依据其出产需求量来确认套期保值的量，没有投机。江铜产业链比较完好，并且有3个月、半年或许更长时间的订单，所以以套期保值的方法来习惯其长时间的出产方案，只需现货合同的履约率比较高就不会呈现什么问题，并且江铜本身有专门的部分和金瑞期货公司来运作，还专门成立了一个期货决议方案委员会，直接向董事会担任，对危险的管控是适当有用的。
在现在这样一个价格巨幅动摇的商场条件下，外购质料部分的保值咱们还会坚持做。如果说保值之后，外购质料的出售产品跟着铜价的上升，可能会带来期货的亏本。可是不保值的话，我觉得是更大的投机。
记者：作为我国最大铜企业的掌门人，您以为以江铜为代表的有色金属企业应当怎么把控商场危险？
李贻煌：并不是说只需企业做了期货、进行了套保，就可以无忧无虑了。一方面，在经过套保躲避现货价格动摇危险时，期货套保办理不妥，则将呈现新的危险。另一方面，并不是一切的现货危险都可以经过期货套保来躲避。
比方，上一年的极点行情使得部分买入保值的企业面对来自期货和现货的两层压力。若处理不妥，很简单呈现期货保值亏、现货违约亏的“双亏”为难地步。此外，怎么客观、科学地点评套期保值的作用，什么样的保值形式才是科学、有用的，这些问题也值得企业沉思。
咱们以为，展开期货套期保值首先要坚持正确的保值理念，树立科学的期货决议方案、操作和风控机制，严格控制事务流程防备违约危险，采纳企业了解和可以驾御的套期保值东西，严格控制期货头寸，坚持正确的套期保值作用点评规范，也要灵敏操作、顺势而为。为此，咱们专门上线了金瑞期货和嘉资本钱联合开发的大中型企业套期保值危险办理体系，这也是国内首创的IT化套期保值办理体系，使咱们的套期保值办理水平跃上了一个新台阶。
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